融通基金李进：
聚焦趋势向上的行业
◎记者何漪
近年来，新生代基金经理逐渐崭露头角，融通基金李进就是一个例子。他拥有清华大学工学博士学位，于2017年7月加入融通基金，从行业研究员起步，覆盖电子、计算机、新能源领域，积累了丰富的研究经验。
2021年升任基金经理助理后，李进陆续管理融通产业趋势臻选、融通价值趋势、融通产业趋势等多只基金，逐渐形成了系统的投资框架。以其代表作融通产业趋势臻选为例，截至7月17日，任职以来回报为51.48%，远超同期业绩比较基准，任职年化回报率为19.15%。
“我的投资心得主要有两点：一是投资趋势向上的行业；二是精选行业龙头企业。”李进说。
聚焦趋势向上的行业
李进表示，他会从中观产业视角出发，寻找产业发展趋势。尤其是在市场出现供不应求的现象时，部分领域有望产生巨大的收益，进而产生牛股。“根据这一逻辑，我的目标是每年选出3到5个主线方向。它们大多具有强基本面支撑、成长周期以年度为单位、股价空间大等特征。”
“选好行业后，我会精选头部公司。一般来说，通过调研、交流及上下游验证，筛选出产业链中处于优势地位的公司，将精力投入到科技、新能源、消费和医药四大方向的头部公司。”他说。
保持均衡持仓
在组合管理上，李进表示，根据市场环境的风险偏好及产业趋势判断，调整价值类资产、成长类资产的权重比例，控制组合风险；从看好的产业中挑选趋势方向更好的二级或三级子行业，均衡配置分散风险。同时，持股相对集中，并适度采取逆向投资，在涨幅过高、估值透支时果断减仓。
在操作上，李进表示，基于行业比较时，选出景气度较高的资产，再评估资产的性价比。具体来看，通过判断行业景气的周期位置、商业模式与壁垒、中长期空间、估值等四个维度进行综合考量，选择合适的资产进入基金组合。
李进介绍，他的投资目标并非争夺第一，而是追求组合中细分行业、个股都有较高的绝对收益，追求基金组合保持稳健的投资收益，并控制组合风险。
李进还表示，在买入时尽量追求准确率，减少交易次数，控制持仓数量，提升重仓股确定性；在卖出时，则是通过行业比较，减仓估值过高或行业竞争格局变化、供需发生变化较大的行业。
看好成长类资产价值
谈及市场，李进表示，当前，A股市场估值依然很便宜。受政策支持、流动性充裕、经济稳步复苏等因素影响，成长资产未来表现可期，尤其是科技、新消费、创新药等领域。
科技方面，算力领域的光模块、PCB因应用端需求大增，相关龙头公司估值低、增速高，具有不错的投资性价比；作为价值底仓，互联网估值低于美股龙头，再加上AI发展带动收入增速提升，投资确定性较强；新势力整车受到智能驾驶、机器人两大重要产业牵引，相关领域潜力大，业绩具有不错的成长空间。
新消费方面，经过市场回调，相关领域估值较为合理，且成长路径清晰，仍是投资的重要方向之一，看好情感属性强、具有消费平替机会的领域，关注出海潜力大的龙头公司。
创新药方面，中国创新药管线储备在全球市场占比高，但股票市值体量小。随着海外BD交易金额快速增长、临床进展持续推进，相关公司股价有望持续提升，看好减肥等市场中具有竞争力的企业。
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